Burada cevabı aranan temel soru, Katılım 30, temel endeksle yani borsanın geneliyle (BİSTTUM) kar, zarar ve faiz yönünden ne kadar paralel hareket ediyor, ne kadar ayrışıyor ve ne yönde ayrışıyor.
Paralel hareket ediyorsa, faiz oranlarıyla ve BİST 100 ile bunun farklı bir kulvar olmadığını ama çok farklı hareket ediyorsa gerçekten bir alternatif teşkil ettiğini ve belki de iyi etkin bir portföy çeşitlendirmesinde yer alması gereken bir enstrüman olduğu üzerinde durulmuş
Öncelikle açıklayıcı istatistiklere bakıldığında genel olarak Katılım 30’un BİST 100 genel endeksine göre getiri büyüme anlamında daha başarılı olduğu görülmektedir.
Nedensellik ilişkisine bakıldığında ise, yönleri itibariyle tek anlamlı ilişki burada faizden BİST 100’e doğru bir anlamlı ilişki bulunurken, katılım endeksi getirileri ile faiz arasında anlamlı bir nedensellik ilişkisi çift yönden de bulunamamıştır.
Yani ne (o hani merakla beklenen ve bazen piyasayı alt üst eden) faizdeki değişim katılım 30 endeksini etkiliyor, ne de katılım 30’daki değişim faizi etkiliyor.
Faiz oranlarıyla katılım endeksinin arasında böyle anlamlı bir nedensellik ilişkisinin BULUNAMAMIŞ olması firmaların bilanço profillerindeki farklılıkla izah edilebilir:
Yani katılım endeksindeki firmaların faize duyarlı varlık ve yükümlülüklerin diğer firmalara nispetle çok daha az olması, faizlerdeki değişimden etkilenmemesine veya daha az etkilenmesine neden olmaktadır. Bu da dini hassasiyetlerine göre işlem yapmak isteyen insanların yatırım için en uygun hisselerin katılım hisseleri olduğunu gösteriyor.